LG, 3분기 영업익 22% 감소···계열사 부진에 목표가 줄하향

LG화학 순손실이 수익성 악화 주도

LG전자는 순이익 증가 불구 타격

추가 주주환원 시기가 주가 변수

그래픽=홍연택 기자

LG가 올해 3분기 매출 증가에도 주요 계열사의 실적 부진으로 수익성이 악화됐다. 증권가에서는 목표주가를 낮추면서도 추가 주주환원 가능성에 주목하고 있다.

LG의 3분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 2.2% 증가한 2조404억원, 영업이익은 21.8% 감소한 3277억원으로 집계됐다. 영업이익은 시장 전망치인 4420억원을 약 25.9% 밑돌았다.

이경연 대신증권 연구원은 13일 보고서에서 LG에 대해 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 13만원에서 12만원으로 7.7% 하향했다.

이경연 연구원은 "자회사 지분가치가 2분기 시점으로 26.6조원에서 21.3조원으로 감소한 점을 반영해 목표주가를 하향했다"고 설명했다.

실적 부진의 주요 원인으로는 지분법이익 감소가 꼽힌다. LG의 3분기 지분법이익은 1077억원으로 전년 동기 대비 51.8% 줄었다. LG전자의 순이익은 증가했지만 LG화학이 약 6000억원의 순손실을 기록하면서 전체 수익성을 끌어내렸다.

반면 지주회사 자체 실적은 개선됐다. LG의 별도 기준 영업이익은 2063억원으로 전년 동기 대비 23.5% 증가했다. 배당수익도 1418억원으로 30.8% 늘었다. LG CNS 역시 영업이익 1382억원을 기록하며 15% 성장했다.

최정욱 하나증권 연구원도 같은 날 LG의 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 14만원에서 12만5000원으로 하향했다.

최 연구원은 "LG전자와 LG화학 등 주요 계열사의 지분가치 감소를 반영해 목표주가를 하향했다"며 "다만 3분기말 잉여현금은 약 1조2000억원에 달해 향후 주주환원 확대 여력은 충분한 편"이라고 분석했다.

LG는 지난 5월 보유 자사주를 전량 소각했으며 9월에는 주당 1000원의 중간배당을 실시했다. 다만 추가 자사주 매입 여부는 확정되지 않은 상태다.

이 연구원은 "주가 변수는 추가 주주환원의 시기와 규모가 될 것으로 판단한다"며 "당분간 대규모 신규 투자 계획이 제한적인 만큼 보유 현금의 활용 방향이 향후 주가에 영향을 미칠 것"이라고 전망했다.