삼성전자, 목표주가 36만원 나왔다···2·3분기 갈수록 영업이익 확대

메모리 가격 상승에 실적 레버리지 확대

증권사 추정 상단 넘어서며 눈높이 상향

AI 서버 수요 확대에 업황 개선 지속 전망

사진=삼선전자 제공

삼성전자가 1분기 영업이익 57조2000억원을 기록하며 증권가 실적 전망치를 일제히 뛰어넘었다. 사상 최대치의 '어닝 서프라이즈'에 주가도 장 초반 3% 넘게 상승하며 강세를 보이고 있다.

7일 김동원 KB증권 리서치본부장은 보고서를 통해 삼성전자 목표주가를 36만원으로 상향 제시했다. 국내 주요 증권사 가운데 가장 높은 수준으로, 1분기 메모리 가격 상승과 실적 가속 구간 진입을 반영한 결과다. 김 본부장은 "메모리 가격 상승 흐름이 2분기 이후 더욱 강화되며 영업이익은 본격적인 가속 구간에 진입할 것"이라고 밝혔다.

올해 1분기 삼성전자 연결 기준 잠정 실적은 증권사 추정 범위를 모두 넘어섰다. 주요 증권사들은 영업이익을 약 38조~54조원 수준으로 전망했으며 메리츠증권이 53조9000억원으로 가장 근접한 추정치를 제시한 바 있다. 그러나 실제 실적은 57조2000억원을 기록하며 이를 웃돌았다.

실적 급증은 메모리 반도체 가격 상승이 핵심 요인으로 작용했다. D램과 낸드 가격이 동시에 상승하는 가운데 인공지능(AI) 서버 수요 확대와 고객사 물량 확보 경쟁이 맞물리며 가격 협상력이 강화된 것으로 분석된다. 고정비 비중이 높은 반도체 산업 특성상 가격 상승이 곧바로 이익 확대로 이어지는 구조도 실적을 끌어올린 배경으로 지목된다.

김선우 메리츠증권 연구원은 "이번 메모리 사이클은 아직 중간 단계에 불과하다"며 "2분기와 3분기 영업이익은 각각 73조4000억원, 90조3000억원으로 확대될 것"이라고 말했다.