ETF 몸집 커지자 금감원 '경고등'···투자자 보호·리스크 점검

과장 광고·괴리율 확대 지적···시장 혼란 차단 주문

리밸런싱 영향·사전공개 논란···제도 개선 검토

단일종목 레버리지 허용 등 신상품 도입 병행

(사진=강민석 기자 [e-mail])

금융감독원이 상장지수펀드(ETF) 시장의 급성장에 맞춰 투자자 보호와 운용 안정성 강화를 주문했다.

24일 금융감독원은 주요 ETF 운용사와 유동성공급자(LP) 증권사, 금융투자협회 관계자 등이 참석한 간담회를 열고 ETF 시장의 건전한 발전 방안을 논의했다.

이날 서재완 금융감독원 부원장보는 모두발언에서 국내 ETF 시장이 2002년 도입 이후 낮은 비용과 거래 편의성 등을 기반으로 빠르게 성장해 국민 재테크 수단으로 자리 잡았다고 평가했다. ETF 순자산총액은 2002년 말 3000억원에서 2025년 말 297조1000억원으로 증가했다.

금감원은 시장 확대에 따른 책임도 커졌다고 강조했다. 특히 상품 운용 전략이나 수익성에 대한 과장 광고, 분배금 구조 설명 부족 등으로 투자자 오인을 유발할 수 있는 사례에 유의할 필요가 있다고 지적했다. 홍보성 보도자료가 광고 규제를 우회하는 수단으로 활용될 가능성에 대해서도 주의를 당부했다.

ETF 가격과 순자산가치(NAV) 간 괴리율 확대 문제도 주요 이슈로 거론됐다. 금감원은 시장 변동성에 따른 불가피한 측면이 있지만, 과도한 괴리율은 투자자 불이익으로 이어질 수 있다며 운용사와 LP 증권사 간 협업을 통해 안정적인 호가 제공과 유동성 개선이 필요하다고 짚었다.

상품 운용 측면에서는 ETF 규모 확대에 따른 시장 영향도 지적됐다. 패시브 ETF 리밸런싱 과정에서 기초자산 가격 급등락이 발생하거나 레버리지 ETF 구조로 인해 변동성이 확대될 수 있는 만큼, 업계 차원의 사전 분석과 매매 방식 개선이 필요하다는 설명이다.

최근 논란이 된 포트폴리오 사전 공개 문제와 관련해서는 개인 투자자의 추종 매매를 유발하고 불공정 거래로 이어질 가능성을 고려해 제도 개선 필요성을 검토하겠다고 언급했다.

아울러 금융당국은 단일종목 레버리지 ETF 허용, 지수 요건이 없는 액티브 ETF 도입 등 제도 개선도 추진 중이며, 투자자 보호와 운용 자율성을 균형 있게 고려해 제도 안착을 유도할 방침이다.

업계 참석자들은 ETF 시장 영향력 확대에 맞춰 내부통제와 리스크 관리 체계를 강화할 필요성에 공감하고, 투자자 보호와 정보 제공 확대를 통해 건전한 투자 문화 조성에 노력하겠다는 입장을 밝혔다.

한편 금융감독원은 향후에도 업계와의 소통을 지속하며 ETF 시장 성장이 투자자 편익과 자산운용 산업 경쟁력 강화로 이어질 수 있도록 지원과 감독을 병행할 계획이다.